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英特尔

Lex专栏:英特尔新当家的挑战

欧德宁宣布离职之际,英特尔在移动计算机领域面临严峻挑战。就算该公司能在智能手机和平板电脑领域占据一席之地,它的利润率也不一定能维持在现在的水平。

假如英特尔(Intel)首席执行官欧德宁(Paul Otellini)在六个月前宣布离职,他可以夸口说,英特尔的股票在过去一年、三年以及五年内的收益率都高于整体市场。但是,他选择了昨天。不幸的是,这家自2005年以来就由他掌舵的公司,在这些时间段里的收益水平都落后于整体市场。近三个月以来,英特尔的股价下跌了约四分之一。

问题的关键在于,英特尔在移动计算领域面临的问题愈发严峻,几乎没有迹象显示该公司在智能手机和平板电脑领域的产品具有吸引力。在英特尔的核心市场领域,全球个人电脑的销售量今年第三季度下降了8%。(据说)备受个人电脑买家期待的微软Windows 8操作系统得到的评价有褒有贬,而领导Windows 8开发的负责人也于近期离开了微软(Microsoft)。有报道称,苹果(Apple)公司正在考虑将自身个人电脑产品所采用的英特尔芯片换成和自身移动设备一样的,采用安谋国际(Arm Holdings)架构的芯片。此后有关许多服务器电脑也将采用安谋芯片的消息一直不绝于耳——而英特尔有20%的销售额来自于服务器电脑芯片。

不过,即便英特尔能够在移动市场成功占据一席之地,也没有理由认为,在这一过程中该公司的利润率水平不会受到沉重打击。今年第三季度英特尔的营业利润率为29%,而高通公司(Qualcomm)芯片部门的利润率为16%。高通在销售集成处理器/无线芯片方面具有优势,因为其产品包含了高通在无线领域具有的过硬知识产权。联发科技(MediaTek)主要向中国的低端智能手机厂商提供处理器,该公司利润率水平与高通相当。虽然安谋国际通过知识产权授权实现了较高的利润率水平,但该公司的利润规模尚不及英特尔的三十分之一。英特尔的新一任首席执行官上任后的首要任务将会是,向投资者解释清楚为什么他们不应认为该公司利润水平将呈长期下跌趋势。即使这些投资者相信英特尔最终将赢得移动市场领域的竞争,他们也可能抱有这种看法。

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析

译者/马拉

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