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复星

Thomas Cook拟向复星出售旅行社业务

陷入困境的英国老牌旅游公司Thomas Cook正与复星集团商谈出售其旅行社业务,此项业务的估值为4.5亿至5.5亿英镑。

Thomas Cook正与总部位于中国的复星(Fosun)就出售旅行社业务进行洽谈,此举可能导致这家拥有178年历史的英国旅游集团分拆。复星还是地中海俱乐部(Club Med)的所有者。

出售标的将包括套餐度假业务和酒店地产,只剩下Thomas Cook还在盈利的航空公司——Thomas Cook计划将该航空公司单独出售。

这家中国集团已持有Thomas Cook近五分之一的股份,此前也一直被视为出资挽救这家英国公司的潜在人选。Thomas Cook过去一个月度日如年,与此同时外界对其业务深感担忧。

今年5月,Thomas Cook报告税前亏损达到创纪录的15亿英镑,并披露称其审计机构注意到其复苏计划存在重大不确定性,随后Thomas Cook股价出现暴跌。

债台高筑、并受到传统套餐度假产品需求下降打击的该集团表示,今年将剥离部分业务,并关闭20多家门店,以强健其资产负债表。

伯恩斯坦(Bernstein)分析师理查德•克拉克(Richard Clarke)表示,出售旅行社业务将是“Thomas Cook最明确的出路”。“这将使它们脱离公众的视线,有助于它们的交易表现,因为它们的财务状况将不那么受关注。”

分析师估计,其旅行社业务的价值为4.5亿到5.5亿英镑。

花旗(Citi)分析师詹姆斯•安利(James Ainley)表示,Thomas Cook的股票上月一文不值。他补充称,股东收回价值的唯一希望将是假如复星为其旅行社业务支付“非常高的价格”。

“在目前的资本结构下,我们依然认为,当前股东收不回价值,”他说。

Thomas Cook的股价周一一度上涨24%,收于每股20便士。此前,Thomas Cook证实,在复星初步表达意向后,Thomas Cook正与复星进行谈判。

“目前还不能确定,此次接触是否会促成正式报价,”Thomas Cook表示,“然而,为了实现全体股东价值最大化,董事会将考虑任何可能的要约,以及其他战略性选择。”

Thomas Cook补充称,直到最近,复星“一直在增持股票,他们对业务非常了解,因此有能力快速行动”。

一位了解谈判情况的消息人士表示,如果复星成功收购Thomas Cook的旅行社业务,它“很有可能”保留Thomas Cook品牌,因为该品牌在中国有强大的品牌感召力。

收购Thomas Cook的旅行社部门被认为是对复星另一项大型旅游业务——法国全包式度假公司地中海俱乐部——的补充。复星于2015年以10.9亿美元收购了地中海俱乐部,该交易是迄今为止最受关注的中国对外收购交易之一。

去年,Thomas Cook的旅行社业务可比潜在盈利下降64%,至8800万英镑。

2015年,复星收购了Thomas Cook的部分股权,后续复星已将其持股比例增加至18%。两家公司经营一家合资企业,复星持有多数股权。该合资企业瞄准的是中国消费者越来越喜欢旅游、特别赴欧洲旅游带来的商机,以及前往中国的入境游市场。

“中国人想要更独立的旅行,并去中国旅行社服务覆盖不太成熟的新目的地旅行,”总部位于上海的研究咨询公司中国市场研究集团(China Market Research Group)的创始人雷小山(Shaun Rein)表示,“此项收购可以助力定制海外旅游,为富裕游客提供服务。”

复星无法收购Thomas Cook的全部业务,因为欧洲航空法只允许欧洲投资者拥有总部位于欧洲的航空公司。克拉克补充说,复星竞购旅行社业务可能“有助于对(Thomas Cook旗下)航空公司的竞购”。

Thomas Cook旗下航空公司已收到汉莎航空(Lufthansa)、维珍航空(Virgin Atlantic)、航空业投资公司Indigo Partners和葡萄牙包机航空公司Hi Fly的报价。Thomas Cook还表示,该公司已收到私募股权公司Triton Partners对其北欧业务的收购要约。

有关Thomas Cook旗下航空公司出售进展的更多细节预计将于本月底公布。

译者/何黎

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